第43章 报告分析 下

    介绍完毕后，大家开始继续昨天的议题。由于两位“咨询代表”昨天没来参加，孙华廷又将恒泰发展重新向他们细致的介绍一遍，不过这次的介绍分析又糅合了不少他昨夜重新添加的内容。做这行这么久，自己在投顾界的名声也不是白拿下来的，哪些该着重渲染哪些该大致点出然后略过非重点部分他心里清楚。其他昨天刚了解过恒泰发展这家公司的四人也饶有兴致再了解一遍，感觉就像第一次，重温了一回朝圣的心情。

    两位咨询代表听完一个小时的报告后，分别点头向林晨传递过去赞成的眼神，家族在华投资还没整一年，现在能提前上市，没理由拒绝这么好的机会。这位投资顾问前期工作做的非常充分，没有一定实力和经验绝无法这么形象的纸上谈兵，把一个前景清楚的勾勒出来。

    孙华廷按捺住内心狂喜，从他们的眼神交流的判断知道大事已成！

    不过林欢却大杀风景的举手提问，“我有个关于房地产的疑问，就是大好的形势要有真实的支撑而不是什么有效需求，违背常识违背老百姓利益的楼市泡沫必将在2006年破灭。土地为国家所有，人民是国家的主人，土地理应为人民服务，可是在实际操作中，人民被排除在外。土地实际上被地方政府控制着。由于土地被政府控制。开发商是贪婪的，不为百姓着想的地方政府必将也是贪婪的，可是他们不知道：贪婪的结果只有一个：撑死！”

    孙华廷同意林欢的看法：“没错！一般而言：重大工程的建设周期为28个月，普通住宅也就2年的样子。前一两年因为看到楼市红火而搞到地皮的开发商必将在2006年底前向百姓推出楼盘大餐，到时，房价暴跌已成定局！银行方面：将于月11日后全开放，央行公布了入世之后银行业对外开放的时间表，中国承诺将逐步取消对外资银行的限制。现在开放的速度是每年4个城市，月11日后人民币市场完全放开。月11日即将到来！2004年，中国银行业坏帐比例40％高达数万亿元，其他方面同外资银行相比更是不堪比较。根据中国政府与WTO签署的协议，中国人民币业务将在2006年底向全球银行全面开放，一旦外资银行全面打进，中国银行界的存贷款利率必将跟着市场跑。2006年，外资银行的全面进入对中国国有银行也许不是好事，对老百姓也许是天大的好事！钱聚到了该聚的地方，也会花到该花的地方。现在这种不顾百姓死活由央行说了算的负利率时代即将会终结。”

    他总结道：“收购后的重心以贵公司目前最迫切的需要来看是迁入新的写字楼，其次是做庄赢利，目前上证指数1100点左右，是进入的好时机，虽然短期内很难吃到鱼身，但也没什么风险。房产开发方面，等到一个洗牌的时代重新来临，再大展手脚也不迟，不过那就是贵公司的后续考虑范围，也不是目前的考虑范围。房产这个行业毕竟永远不过时。”

    赵承先领会其意，继续将议程往下推动，“那我们接下来应该怎么配合？我们公司对于资本运作并不熟悉，总公司方面也缺乏在国内上市的经验。”

    孙华廷道：“这个周末我会率领公司会计师、律师、评估师组成的顾问团过来，到时候我们会准备一份详细按标准流程制定的计划书，”他说话很艺术，将所有人的思路顺着他的意思进行，几乎没人提出异议的同时，给人造成一种既定事实。语气一转，“不过大致的流程我先介绍一下，买壳其实可以通过三种方式：

    一、协议转让是目前买壳上市行为的主要方式。在国内证券市场上，由于三分之二的股份为非流通的国有股和法人股，而且，非流通股份的转让定价一般是以净资产值为基础，转让成本不高。目前买壳上市绝大部分都是以协议转让的方式完成。

    二、通过竞拍方式获得壳资源，主要壳是ST垃圾股，而好壳可遇不可求，况且我们目标已定，这种方式不作考虑。

    三、二级市场收购：通过二级市场收购上市公司的流通股份，获得控股权。与第一点相比，由于国内市场特殊的股权结构，导致流通股与非流通股的价格差别迥异，从而使二级市场的收购成本太高，因此，这种方式只适合于流通股占总股本比例较高的公司和‘三无公司’以及无法继续获得更高比例的非流通股的情况。总体而言，通过二级市场收购实现买壳上市的并不多见，但是，可以在后期作为一种宣传手段的补充，扩大影响。”

    “而买壳上市一般要经历四个阶段：聘请财务顾问、选择目标公司、考察评估论证、方案组织实施。前两点如果贵公司没其他疑问，后两点容我作个简单解释。

    考察评估论证：确定了目标公司后，尚须对其从资产、负债、财务状况、经营状况等几方面进行深入的调查分析，以获得较为完整、真实、准确的信息，籍此对目标公司的价值进行综合评估论证，为整个买壳上市行为提供依据和支持。随后，需结合公司本身和目标公司的情况制定详细的重组方案，并对上市公司未来的经营管理活动进行分析预测。同时，也须对买壳上市作最后的成本效益论证评估。

    方案组织实施：在财务顾问的指导与协调及各类中介机构的协助下，买壳方与目标公司的控股方签署系列... -->>
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